Der vergangene Woche verzeichnete Öl-Futures ihren größten Anstieg seit mehr als einem Jahr. Und das Fieber war sogar noch größer auf dem Optionsmarkt. Während Händler über das Risiko eines starken Preisanstiegs besorgt waren, stieg die Call-Schiefe bei den Futures für West Texas Intermediate des zweiten Monats auf den höchsten Stand seit März 2022, als die Invasion Russlands in die Ukraine Bedenken auslöste, dass plötzlich Millionen Barrel Öl pro Tag eines der weltweit größten Produzenten vom Markt verschwinden könnten.
In einer erstaunlichen Wende rasten Hedgefonds, Rohstoffhandelsberater und andere Vermögensverwalter darum, Positionen umzukehren, die Mitte September bärisch für Rohöl geworden waren, aus Sorge, dass ein langsames Wirtschaftswachstum in China und anderswo die Nachfrage drosseln würde, gerade als die Opec+ Produzenten bereit waren, die Versorgung zu erhöhen. Vor etwa zwei Wochen erreichte das Put-Volumen seinen Höhepunkt, als Händler für bärische Optionen zahlten, während die Futures in Richtung 70 US-Dollar pro Barrel fielen.
Aber die Eskalation im Nahen Osten hat alles verändert. Während einige Händler aus den Calls ausstiegen, die sie zuvor verkauft hatten, suchen die meisten jetzt nach Versicherungen gegen einen Preisanstieg.
„Wir haben eine beträchtliche Nachfrage nach Volatilität und eine erhöhte Nachfrage nach Aufwärtsbewegungen bei den Ölpreisen gesehen“, sagte Anurag Maheshwari, Leiter des Öl-Optionsgeschäfts bei Optiver. Die implizite Volatilität hat einen Höchststand vom Oktober des letzten Jahres überschritten, „was angesichts dieser Eskalation potenziell einschneidender auf die Ölversorgung erscheint“.
Öl-Futures waren am Montag nach mehreren Tagen mit Gewinnen leicht rückläufig. Brent notierte 34 Cent niedriger bei 77,71 US-Dollar pro Barrel, während West Texas Intermediate in ähnlicher Höhe fiel und um 7:38 Uhr in London bei 74,13 US-Dollar lag.
